Inversores, en alerta: qué impacto tendrá la crisis en Medio Oriente sobre acciones y bonos argentinos

Los operadores advierten que en el corto plazo seguirá la cautela de los inversores. Las acciones de qué sectores se verían beneficiadas

El mercado local no ha logrado celebrar noticias positivas recientes, como el dato del Índice de Precios al Consumidor (IPC), que sorprendió a la baja con el 1,5% mensual, muy por debajo de lo esperado por las consultoras económicas privadas, lo que reafirma el proceso de desaceleración de la inflación, una de las principales variables que los inversores siguen muy de cerca.

La escalada del conflicto bélico en Medio Oriente, con ataques entre Israel e Irán, generó cautela en los mercados internacionales, con fuertes repuntes en los precios del petróleo y caídas en gran parte de los activos bursátiles. Las bajas de Wall Street arrastraron al resto de los emergentes, como la Argentina, que el viernes operó con pérdidas de hasta 7% en dólares en las acciones.

Los operadores advierten que la cautela global, mientras se mantenga, seguirá afectando el desempeño de los activos locales. No obstante, destacan que los efectos de los conflictos bélicos sobre los mercados habitualmente desaparecen rápido. A la vez, estiman que las acciones de empresas petroleras deberían verse beneficiadas por la suba del precio internacional de la materia prima.

Cautela en Wall Street y arrastre local: qué tener en  cuenta

“Luego de los máximos históricos que rozó Wall Street recientemente, con un repunte de alrededor de 20% desde los mínimos, en el corto plazo podría prevalecer la cautela de los inversores a la espera de mayor claridad sobre este conflicto. Sobre todo, en el marco de múltiples incertidumbres globales”, advierte el analista Gustavo Ber.

De acuerdo con el especialista, el mal clima externo junto a la incertidumbre del mercado local, que espera saber cuál será la estrategia electoral que adoptará el peronismo tras la condena judicial contra Cristina Fernández de Kirchner, podría empeorar el desempeño de los activos argentinos, que operarían con valor volatilidad y presiones a la baja.

En diálogo con iProfesional, Martín Genero, de Clave Bursátil, coincide en que estas situaciones, con salidas de los inversores de instrumentos financieros de riesgo para posicionarse en otros que ofrezcan mayor seguridad, movimiento conocido en el mercado financiero como “fly to quality”, afectan y podrían seguir afectando a los papeles argentinos.

Incluso, de acuerdo con Genero, el “fly to quality” está afectando hasta a los bonos del Tesoro de Estados Unidos. Estos instrumentos siempre fueron vistos como refugio ante situaciones de riesgo, pero dejaron de ser vistos de esa manera desde el cambio de gobierno, debido a “la incertidumbre por lo poco serio que es Donald Trump y por el mayor déficit fiscal”.

En ese sentido, afirma que ahora el “fly to quality” se está dando principalmente hacia otros activos, como el oro. El viernes, tras el ataque de Irsael a Irán, la cotización internacional del metal avanzó otro 1,6% y superó los u$s3.400 por onza, nuevo máximo histórico. En los últimos 30 días, acumula un alza de casi 5%. En los últimos seis meses, el avance es de más de 27%.

El rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, en 4,5% anual, le pone un piso muy alto a la Argentina, con riesgo país en torno a 700 puntos básicos, al momento de emitir deuda en el mercado internacional, que es otro factor que los inversores siguen muy de cerca porque sería clave para afrontar los compromisos en moneda extranjera.

Genero también estima que en el corto plazo se mantendrá la cautela en el mercado internacional, lo que afectaría al desempeño de los activos locales. Pero, a la vez, afirma que “generalmente los efectos de guerras sobre los mercados duran poco”, salvo que el conflicto escale demasiado y se convierta en un evento de trascendencia histórica.

Advierten mayor cuidado en inversiones

“El dinero es cobarde. En momentos de guerra o conflicto, huye hacia activos más seguros. Por esta razón, los mercados en general caen y es lo que estamos viendo tanto a nivel internacional como local. A la vez, repunta el precio del petróleo y, en consecuencia, las acciones de empresas vinculadas a esta materia prima, como YPF, tienden a subir”, afirma el analista Gastón Lentini.

En diálogo con iProfesional, Lentini resalta que “se sabe dónde inician las guerras, pero no se sabe dónde terminan”. Por lo tanto, sugiere que en momentos como este, los inversores y ahorristas deben adoptar una postura más conservadora y cuidadosa al momento de tomar decisiones.

“Un conflicto de este tamaño en el mundo también hace que los grandes fondos internacionales no presten tanta atención a la Argentina. Esto genera que nosotros pasemos a un segundo plano en la agenda de los inversores en momentos como el actual, en el que estamos buscando dólares a través de deuda externa o inversiones de afuera”, afirma.

Como positivo, Lentini destaca que la Argentina es uno de los países más seguros del mundo en cuanto a riesgos bélicos, lo que hace que se mantenga el atractivo en acciones de empresas locales, como las de Mercado Libre, o en activos brasileños, ya que “el riesgo de que un conflicto de este tamaño pueda escalar o llegar a influir en este tipo de acciones es menor”.

“Para los inversores arriesgados y sofisticados, nos gustan mucho las acciones de la brasileña Petrobras. Desde el punto de vista técnico, están en niveles relativamente bajos, por lo que pueden verse beneficiadas por la suba del precio internacional del petróleo. Además, tienen un dividendo elevado en comparación con otras empresas del sector”, resalta.